招商银行这只股票后市怎样

公司贷款风险相对较低,拨备覆盖率处于同业领先水平. 公司的贷款投放策略相

对来自同业更加谨慎,而且按揭鲜贷款占比领先于同业,贷款假质量恶化的风险相对更小.公司

1 季同音度披露的拨备覆盖率为219%,未来有释放业绩的可能性.

经济复苏背景下公司的业绩弹性较大.公司09 年业绩受到息差收窄,中间业务收

入下降的影响较大360问答,预计全年业绩为负增长,超汉装长经物治粒市场预期的可能性较小. 但是,在经济

复苏的背景下头端务古机州少生, 公司的业绩将受益于贷款结构的优化(票据融资转心仅为一般性贷款),存

款的活期化,中间业务收入增长等,公米且会站去企听将观得司的业绩弹性较大.

我们假设公司增发11.25 亿股,浓角云每股增发价格为16.00 元,总融资额为180 亿元.

我们将公司09-11 年净利润增速调整为-16.5%,31.75%,25.8%,相应增发后EPS 为0.8

6 元,1.1染结飞宽装半客院统功4元,1.43 元,公司增发后的ROE 仍将保持在18%以上,给予其10年25 倍PE,6

-12 月目标价25.00 元,维持"强烈推荐"评级.